一、事件概述
微信iOS 5.4.0.16 版本錢包中上線刷卡功能，它與“轉(zhuǎn)賬”和“錢包”兩個(gè)功能并列，每當(dāng)點(diǎn)擊進(jìn)入刷卡功能，屏幕上會(huì)分別出現(xiàn)一個(gè)可供掃描的二維碼和條形碼。目前支持這一刷卡服務(wù)的商戶一共有9 家，分別是DQ 冰雪皇后、國(guó)大藥房、天虹、壹加壹、卜蜂蓮花(華南)、好鄰居、愛嬰室、民生百貨以及國(guó)大365。
二、分析與判斷
微信采用被讀模式，掃碼設(shè)備商暢享紅利
目前從微信的思路來看采用的是被讀模式，即經(jīng)過微信支付認(rèn)證的商戶，可以直接通過線下的掃碼設(shè)備掃描這兩個(gè)碼，來向顧客收費(fèi)。因此我們認(rèn)為商戶需要專業(yè)設(shè)備來進(jìn)行掃碼，新大陸作為二維碼識(shí)別機(jī)具的龍頭暢享紅利。
央行近期有望出臺(tái)相關(guān)政策，公司最為受益
目前央行對(duì)二維碼支付的態(tài)度越來越緩和，我們判斷相關(guān)指導(dǎo)意見有望在近期出臺(tái)。
中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)人士透露，央行初步考慮將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)高低程度，有順序、分階段地放開二維碼支付業(yè)務(wù)。銀聯(lián)、銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等多方力量都在悄然布局，共同看好二維碼支付之一市場(chǎng)。我們認(rèn)為新大陸最為受益：1）公司與銀聯(lián)及各大行保持良好的業(yè)務(wù)關(guān)系，POS 機(jī)的市場(chǎng)份額為第三； 2）公司是國(guó)內(nèi)二維碼應(yīng)用行業(yè)龍頭企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)終端廠商中唯一掌握終端核心芯片設(shè)計(jì)技術(shù)和二維碼自動(dòng)識(shí)別核心技術(shù)的企業(yè)。
ApplePay瓜分NFC利益鏈，互聯(lián)網(wǎng)廠商有望堅(jiān)定二維碼戰(zhàn)略
盡管Apple Pay是一種基于NFC 的手機(jī)支付功能，但是我們認(rèn)為仍然難以改變中國(guó)的移動(dòng)支付格局并對(duì)二維碼支付形成威脅，主要原因有兩個(gè)：1）NFC 利益鏈條太長(zhǎng)，各方利益難以協(xié)調(diào)，蘋果以強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)介入很有希望參與分成，未來會(huì)使利益劃分更加復(fù)雜；2）蘋果自己集成安全模塊繞過電信運(yùn)營(yíng)商，在中國(guó)推行有難度，此外如果蘋果參與運(yùn)營(yíng)，會(huì)使支付寶、財(cái)付通等廠商的利益受損，因此我們判斷這些廠商有望更加堅(jiān)定推行二維碼支付。
三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
繼續(xù)維持新大陸“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。我們給予2014-2016年EPS為0.61、0.86、1.18元，對(duì)應(yīng)PE為38.5、27.3、19.9X。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
1）二維碼重啟進(jìn)度低于預(yù)期；2）其他領(lǐng)域推進(jìn)較慢；3）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力下滑。
微信iOS 5.4.0.16 版本錢包中上線刷卡功能，它與“轉(zhuǎn)賬”和“錢包”兩個(gè)功能并列，每當(dāng)點(diǎn)擊進(jìn)入刷卡功能，屏幕上會(huì)分別出現(xiàn)一個(gè)可供掃描的二維碼和條形碼。目前支持這一刷卡服務(wù)的商戶一共有9 家，分別是DQ 冰雪皇后、國(guó)大藥房、天虹、壹加壹、卜蜂蓮花(華南)、好鄰居、愛嬰室、民生百貨以及國(guó)大365。
二、分析與判斷
微信采用被讀模式，掃碼設(shè)備商暢享紅利
目前從微信的思路來看采用的是被讀模式，即經(jīng)過微信支付認(rèn)證的商戶，可以直接通過線下的掃碼設(shè)備掃描這兩個(gè)碼，來向顧客收費(fèi)。因此我們認(rèn)為商戶需要專業(yè)設(shè)備來進(jìn)行掃碼，新大陸作為二維碼識(shí)別機(jī)具的龍頭暢享紅利。
央行近期有望出臺(tái)相關(guān)政策，公司最為受益
目前央行對(duì)二維碼支付的態(tài)度越來越緩和，我們判斷相關(guān)指導(dǎo)意見有望在近期出臺(tái)。
中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)人士透露，央行初步考慮將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)高低程度，有順序、分階段地放開二維碼支付業(yè)務(wù)。銀聯(lián)、銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等多方力量都在悄然布局，共同看好二維碼支付之一市場(chǎng)。我們認(rèn)為新大陸最為受益：1）公司與銀聯(lián)及各大行保持良好的業(yè)務(wù)關(guān)系，POS 機(jī)的市場(chǎng)份額為第三； 2）公司是國(guó)內(nèi)二維碼應(yīng)用行業(yè)龍頭企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)終端廠商中唯一掌握終端核心芯片設(shè)計(jì)技術(shù)和二維碼自動(dòng)識(shí)別核心技術(shù)的企業(yè)。
ApplePay瓜分NFC利益鏈，互聯(lián)網(wǎng)廠商有望堅(jiān)定二維碼戰(zhàn)略
盡管Apple Pay是一種基于NFC 的手機(jī)支付功能，但是我們認(rèn)為仍然難以改變中國(guó)的移動(dòng)支付格局并對(duì)二維碼支付形成威脅，主要原因有兩個(gè)：1）NFC 利益鏈條太長(zhǎng)，各方利益難以協(xié)調(diào)，蘋果以強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)介入很有希望參與分成，未來會(huì)使利益劃分更加復(fù)雜；2）蘋果自己集成安全模塊繞過電信運(yùn)營(yíng)商，在中國(guó)推行有難度，此外如果蘋果參與運(yùn)營(yíng)，會(huì)使支付寶、財(cái)付通等廠商的利益受損，因此我們判斷這些廠商有望更加堅(jiān)定推行二維碼支付。
三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
繼續(xù)維持新大陸“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。我們給予2014-2016年EPS為0.61、0.86、1.18元，對(duì)應(yīng)PE為38.5、27.3、19.9X。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
1）二維碼重啟進(jìn)度低于預(yù)期；2）其他領(lǐng)域推進(jìn)較慢；3）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力下滑。
